专题：第十九届中国（深圳）国际期货大会
新浪期货讯 2024年12月7日，在第19届中国（深圳）国际期货大会往来所高层圆桌论坛才能，主理东说念主中国期货业协会会长杨光与上海期货往来所副总司理张铭、郑州商品往来所副总司理 王晓明、大连商品往来所副总司理程伟东、中国金融期货往来所副总司理蔡向辉、广州期货往来所副总司理曹子海、香港往来所集团（HKEX）副行政总裁姚嘉仁、芝加哥交易往来所集团董事总司理 Russell Beattie（拉塞尔·贝蒂）等国表里分量嘉宾伸开对话，共议期货业的转型与发展。
以下为圆桌实录：
问题：如何加强境表里各往来所配合，深化境表里市集联通，更好劳动全球产业安全
圆桌主理东说念主杨光：下一步咱们就如何加强推动境表里往来所结合方面、更好地服求实体经济方面，亦然现时期货市集的首要内容，如何加强境内往来所、境酬酢易所的配合，更好地劳动产业的安全，亦然值得咱们念念考的问题。这一轮就请每个往来所共享一条我方的本体教悔，再共享一条我方想将来达到的指标。如故从张铭总初始。
上期所张铭：党的二十届三中全会要求“在扩大国际配合中晋升绽放智力”。新“国九条”也强调要“推动境表里往来所市集的结合”。期货市集只消相持以绽放促转变，依托我国超大鸿沟市集上风，竣事更高水平绽放，才能更好服求实体经济，更好劳动中国式当代化缔造。上期所恒久相持将绽放算作发展的光显底色，给与配合共赢的理念，有序鞭策“往来引进来”和“劳动走出去”各项责任，与境外辩论机构主体加强对话配合，眩惑全球往来者往常参与到期货价钱造成中，让更多“中国价钱”更好劳动和引颈全球产业链发展。具体先容四个方面的责任要点。
第一，打造中国平台。领有具备国际首要影响力和竞争力的平台，是中国期货市集劳动全球产业的基础。为眩惑全球投资者参与，本年10月，上期所充分鉴戒境外先进教悔，崇敬启用新业务规定体系，英文版同步向全球公斥地布，为探索一体化对外绽放奠定塌实的轨制基础。昨年，适配全球航运产业需求上市的航运指数期货，市集成交活跃，品种期现价钱联动细致，丰富航运企业的风险料理器具箱，荣获2024年亚洲动力风险奖的“年度最好翻新奖”。阻隔11月底，累计成交量约4516万手，累计成交额约3.83万亿元，日均成交额约123.5亿元，成交量和活跃度远超同类品种。同期，咱们正在统筹接头镍品种国际化有盘算推算，推动更多存量品种对外绽放，推动上期所平台全面国际化，并研发上市更多国际化新品种，不错更好逍遥全球产业企业风险料理需求。
第二，提供中国劳动。愈加高效、专科和往常的市集劳动，是眩惑全球参与者的首要保险。为更好逍遥实体企业跨境交割需求，2021年，咱们以低硫燃料油为试点，初度竣事国内期货色种的跨境交收。目前，正翻新鞭策“集团设库、跨境交割”轨制型对外绽放，更好竣事交割劳动走出去。对标国际市集通行规定，咱们正加速鞭策组合保证金轨制，裁汰往来成本，晋升客户资金使用成果。
第三，输出中国价钱。价钱影响力体现在参与使用的主体往常。一方面，对现货市集的输出，体现在期货价钱成为境内、跨境贸易订价基准。可喜的看到，本年以“上海价钱”订价的国际贸易鸿沟正在稳步扩大，如部分首要钢铁企业在出口不锈钢时参考上期所价钱订价；更多石油公司和真金不怕火厂参考上海原油期货价钱坚忍入口和国产原油贸易合同。另一方面，向境酬酢易所输出价钱，推动其上市辩论居品，拓展价钱发射范围，亦然国际通行作念法之一。目前，继纸浆期货结算价得手授权挪威浆纸往来所之后，咱们正在探索与更多境酬酢易所开展结算价授权配合，西洋亚主要往来所玄色金属和自然橡胶授权正在推动中，将“中国价钱”运送到更多国度和地区的实体企业手中。
第四，讲好中国故事。持续传播中国期货声息，翻新全球执行阵势，是直达境外参与者、拓展国际市集的关键纽带。上期所从多角度、多渠说念讲好中国故事，束缚塑造品牌形象。频年来，在新加坡、日本、韩国、英国、荷兰、加拿大、阿联酋等国度和地区举办品种推介会上百场，参与东说念主员对中国期货市集阐发出了浓厚的有趣。同期，与期货公司、境外特殊参与者和境外中介机构配合举办境外市集活动，打造“全球同业”品牌、开展境外投教“月月讲”名堂、举办上期“国际好讲师”比赛等，眩惑更多境酬酢易者了解、参与中国期货市集。
改日，上期所将在《意见》指挥下，集聚各方力量，增进互信互鉴、深化共赢配合，紧紧专揽强监管、防风险、促高质料发展干线，锚定加速建成天下一流往来所计谋指标，相执守正翻新，健全适配当代化产业体系的一流居品体系；聚焦降本增效，打造兼具国际圭臬与中国特点的一流轨制机制；紧盯产业需求，构建契合国情市情企情的一流劳动体系；筑牢监管之堤，夯实不发生系统性风险的一流安全水平；着眼通达全球，搭建具有首要影响力和竞争力的一流绽放平台。
圆桌主理东说念主杨光：感谢张铭总的发言，咱们看到，上期所通过打造中国平台、提供中国劳动、输出中国价钱、讲好中国故事，致力于搭建具有首要影响力和竞争力的一流绽放平台。信赖改日上期所一定能依托上海先行先试上风，连接走好国际化之路。
郑州商品往来所也一直高度可爱与境外市集的互动、联通与配合，接下来咱们请郑商所王晓明先生先容下辩论情况。接下来咱们请郑商所王晓明先生先容下辩论情况。
郑商所王晓明：郑商所高度可爱与境外市集的互动、联通与配合，在发展计谋盘算推算中明确将“国际化拓展”算作促进高质料发展的三大赋能阵势之一，强项不移地鞭策扩大高水平轨制型绽放。在证监会指挥下，咱们持续为境酬酢易者参与国内期货市集提供更多便利，探索拓展更多对外绽放业务。2024年，咱们束缚加大国际市集斥地栽种力度，与境外繁衍品市集监管部门、境酬酢易所和要点市集机构开展了卓有生效的相似交流，通过形势千般的市集推介宣传活动，进一步加深了相互了解，肃穆造成了熟悉灵验的对外责任模式。
一是加强绽放旅途与业务模式探索。组织开展全面系统的国际化发展阵势与旅途接头，分析潜在风险，论证可行有盘算推算。持续鞭策研发BPI和国际原糖期货，加强与境表里辩论各方的相似研讨，深入劳动具有跨境风险料理需求的境表里企业。持续加强与芝加哥商品往来所、新加坡往来所、波罗的海往来所、马来西亚往来所的业务相似交流，接头开展结算价授权和指数授权的可行性，鞭策开展国际授权业务配合。
二是加大特定品种推介宣传力度。阻隔2024年10月底，郑商所已推出7个特定品种和9个QFII/RQFII客户参与品种，特定品种客户开户数较昨年底增多21%，日均持仓量同比增长34%。QFII/RQFII客户开户数较昨年底增多26%，日均持仓量同比增长221%。推动境外客户开户数和往来鸿沟稳步增长的同期，咱们积极通过参加国际会辩论坛、访问要点客户、组织线上线下推介活动、维持会员举办特定品种推介会等阵势，面向境酬酢易所、产业企业、金融机构等加大宣传相似力度，持续眩惑更多境外客户平和、参与国内市集，束缚晋升影响力。
三是持续完善保税交割有盘算推算。与海关、产业企业加强相似协同，麇集开展调研论证，将期货规定与海关法令和会翻新，妥贴我国PTA“从净入口到净出口”的诊治，增多PTA出口型车（船）板保税交割，在车（船）板交割才能再行设定PTA保税交割结算价估计公式，在交割配对才能增多买方提议交割意向机制，翻新造成适配净出口需求的保税交割轨制翻新有盘算推算，探索出妥贴具有较强国际竞争力的期货色种开展保税交割的翻新旅途，为推动晋升我国“出口型”期货色种的国际影响力提供有劲复古。
下一步，郑商所将按照证监会调处部署，相持统筹发展和安全，持续鞭策期货市集高水平轨制型对外绽放，深化与境外市集和要点机构的求实配合，积极探索更多国际化品种和业务，更好地逍遥国际投资者多元化的投资遴荐和风险料理需要。对于如何进一步加强境表里往来所配合，深化境表里市集联通，更好劳动全球产业企业，咱们有以下几方面意志。
一是进一步加强交流互鉴，增进相互了解。深入了解和加强互动是竣事高效配合的前提和基础，境表里往来所应持续深化绽放配合理念，在主动开展双向相似交流的同期，积极创造和专揽各类契机要求，推动政府监管部门，蛊惑要点市集机构和产业企业参与互动。往常建立国际业务辩论渠说念，合理当用“一带一齐”倡议、RCEP等平台，深入了解相互轨制框架、市集机制、料理阵势、发展风光，充分相似两边需求、诉求，凝合更多国际配合共鸣，共同探索接头愈加求实可行的配合阵势，促进境表里市集、产业双接轨。
二是持续拓展国际化品种供给和业务翻新。在风险可控的前提下，稳妥有序推出更多妥贴境表里市集需求的特定品种，进一步拓宽QFII/RQFII投资范围，更好逍遥境表里往来者的风险料理需求。细密围绕劳动国内企业拓展国际市集、开展国际业务的风险料理需求，推动更多诸如BPI等挂钩境外标的繁衍品在境内往来所上市，为境内企业走出去参与国际竞争护航稳舵。积极鉴戒执行双合约期货的得手教悔，探索国际原糖期货上市可行性，逍遥跨境投资者需求，深化境表里市集联通。稳步鞭策结算价授权、指数授权等对外绽放业务，加强跨境ETF、跨境收益互换等金融繁衍品的追踪接头，束缚丰富境外客户的参与旅途。
三是束缚加大国际市集宣传栽种力度。持续加强国际市集宣传执行和客户栽种，面向境外经纪机构、QFII托管银行、国际业务要点会员等，开展更多有针对性的国际业务专题交流，推介境内往来所品种、业务、规定和政策，提高市集劳动与需求的适配性。加大对有境外分支机构的会员单元在境外要点地区举办市集活动的维持力度，开展更多线下推介活动，有针对性地眩惑境外产业客户、机构客户参与对外绽放品种。维持国内首要产业链代表性企业、大量商品劳动商等在国际贸易中参考使用国内期货价钱，束缚拓展国内期货价钱应用场景。
圆桌主理东说念主杨光：感谢王总，本年3月大连商品往来所的豆油期货外挂合约在马来西亚繁衍品往来所得手上市，得到了国巨额的高度平和，请程伟东先生先容一下大商所国际化方面的责任。
大商所程伟东：谢谢杨会长，更好劳动全球产业企业，咱们嗅觉主要体现在中国期货市集价钱的灵验性或者说订价使用成果上，针对这一问题，大商所主要围绕一出一进持续发力，出即是积极推动期货价钱“走出去”，进即是有序蛊惑境外客户参与进来。
一方面，咱们通过结算价授权、合约外挂等阵势，积极探索向传说递“中国价钱”。本年3月，大商所豆油期货外挂合约在马来西亚繁衍居品往来所得手上市，这是东友邦家往来所初度以我国商品期货价钱为基准上市期货合约。阻隔目前，该合约成交量在马交所10个商品类居品中位列第二，为境外客户提供了往来中国价钱的新渠说念。此外，本年咱们还与乌兹别克斯坦国度原料商品往来所开展了数据互换配合，改日咱们将持续探索通过合约外挂、结算价授权的阵势强化与境酬酢易所的配合。
另一方面，咱们充分确认龙头企业示范作用，积极拓缓期货价钱在国际贸易中的应用场景。算作跨境产业链条中的首要一环，境内产业客户积极参与和应用期货市集，是促使境外产业客户参与的首要前提。下一步，咱们将加强与辩论各方的配合，持续强化产业企业栽种，进一步稳固境内产业企业参与基本盘，进而眩惑推动更多的产业企业温平和参与期货市集，进一步晋升期货价钱的国际影响力。
圆桌主理东说念主杨光：感谢程伟东先生的发言。
上个月，吴清主席在第三届国际金融首级投资峰会上暗示，要稳步扩大商品和金融期货市集对外绽放，更好逍遥国际投资者多元化投资遴荐和风险料理需要。底下，有请中金所蔡向辉先生谈谈对扩大金融期货绽放的认识。
中金所蔡向辉：扩掀绽放、深化配合，是全球共同的信得过时盼。金融期货市集绽放得进度与现货市集比拟还不够匹配，咱们还要更多向其他往来所学习。市集的需求一直存在，外资一直把绽放繁衍品市集、丰富避险渠说念算作进入中国市集前纲目求。到今天际资持有中国境内股票、债券的体量达到7—8万亿东说念主民币，风险料理需求摆在目下，况且愈加迫切。进一步看，外资有了避险器具也能缓解被迫调仓的压力，稳固了持股，也就减少资金“猛进大出”对市集冲击的影响。这在QFII上照旧有生动的执行讲明注解。可见，金融期货对劳动高水平对外绽放有匡助，有助于外资进得来、留得下、稳得住信心和预期。
下一步责任，一是持续鞭策股指期货、国债期货以特定品种阵势对外绽放的接头和准备责任。二是积极劳动好已参与境内现货市集的外资的风险料理需求，稳妥推动更多妥贴要求的外资银行参与国债期货往来试点，连接推动QFII投资国债期货并深入参与股指期权。三是探索加强往来所间的配合，丰富绽放生效。
同期也必须看到，市集的联通可能带来风险的传染扩散。必须要统筹绽放和安全，统筹离在岸市集发展，统筹市集各部分各方面的绽放模式与范例，强化绽放要求下监管智力的缔造。加强市集联通，必须同步加强监管连通。看得清才能管得住，管得住才能放得开。
圆桌主理东说念主杨光：谢谢蔡总，广州期货往来所从设立的时候，他的股东即是对外绽放的，一直在打造劳动绿色发展、劳动粤港澳大湾区缔造和劳动“一带一齐”倡议，赢得了积极竖立。底下请曹子海先生谈一谈广期所对外绽放的认识。
广期所曹子海：广期所自成立之初就确立了“翻新式、市集化、国际化”详尽性往来所的发展标的，咱们恒久保持绽放魄力，促进境表里市集的双向绽放和互联互通。
一是容身品种的特点上风，深化期货色种对外绽放。工业硅和碳酸锂两个品种的国际影响力，刚才也跟大家先容了，确乎咱们有很好的基础，特殊是价钱的质料。咱们听到了国际市集遑急但愿参与广期所碳酸锂期货的声息，广期所将积极探索引入QFII等对外绽放阵势，把广期所品种推向国际市集，将为全球光伏和锂电行业的健康发展孝敬中国力量。
二是容身粤港澳大湾区，打造“少量两地”特点高地。这亦然总通知昨年窥伺广东时提议的要求，构建粤港澳大湾区良性期货市集生态，同期深化与港交所、深交所的配合，打造新的“湾区柬帖”。
三是积极开展国际交流与配合，晋升往来所的国际影响力。目前广期所与10家说念酬酢易所王人建立了相似渠说念，特殊是与港交所、德交所、新友所签署了配合备忘录，也将积极鞭策市集调研、培训等多方面配合，加深相互了解，匡助咱们优化居品与劳动，更好劳动境外客户。另一方面，咱们正在鞭策加入国际组织、恳求境外辩论业务执照等责任，积极拓展国际市集。
圆桌主理东说念主杨光：感谢曹总的共享，底下请姚嘉仁先生谈一谈港交所国际化的布局和下一步的责任念念考。
港交所姚嘉仁：刚才列位老总王人说了好多，有些品种上港交所跟每个往来所的配合契机有好多。
我刚才先容过对于港交所和上海算帐所沿路配合的利率掉期算作繁衍品的互联互通的配合，从昨岁首始的时候是30多亿每天，到现在差未几180亿每天的成交，极地面促进了国外投资者在投资到内地的债券市集和料理好他的利率风险的器具。其实繁衍品互联互通在上海算帐所和港交所场外繁衍品的算帐所照旧有这样一个配合的机制，这是一个很好的翻新模式。在其他的标的翻新上，在互联互通的股票居品上的深度配合，两边王人有风险料理、往来的需要，岂论是插足QDII、QFII，或者是一些场外的往来器具，这些王人是不错达到相互料理好风险算作首要指标，然后算作风险料理和往来的器具，在这方面，信赖以后应该不只仅仅香港的股票、成本市集有配合的空间，港交所还有伦敦金属往来所，这方面的配合，在改日一段时候不错加深好多。
圆桌主理东说念主杨光：感谢姚嘉仁先生！底下有请Russell Beattie（拉塞尔·贝蒂）先生先容一下芝商所辩论情况。
芝商所Russell Beattie：芝商所集团于1848年在芝加哥成立，多年来咱们为劳动客户而推出的发展和翻新也为构建现在期货行业的发展产生了深入影响，包括期货往来的出生、期货合约的圭臬化、算帐历程的造成以及金融期货、现款结算和电子往来的引入。
如今，芝商所集团由四大期货往来所构成——CME、CBOT、NYMEX 和 COMEX，提供最往常的基准期货和期权居品。在往常的 170 多年里，咱们的业务赢得了深广的发展，咱们涵盖各式财富类别的基准居品被包括大中华区在内的全球参与者用于料理风险和发现价钱。
对于芝商所而言，咱们以翻新为荣，并致力于为市集参与者和客户提供新址品和新市集，并匡助他们逍遥束缚变化的风险料理需求。咱们也校服，为了向咱们的客户提供最好的风险管和会决有盘算推算，咱们必须与其他市集参与者配合，以斥地一个刚劲的生态系统，使所有这个词市集参与者受益，为每个参与者创造共赢的风光。
咱们并不视区域内的其他往来所为竞争敌手，而是与他们配合，专注于斥地逍遥实体经济需求的新址品和劳动。若是咱们想赢得得手，配合资伴联系至关首要。在咱们与区域和地点往来所配合以更好地逍遥咱们共同客户群的需求时，配合资伴联系将连接成为咱们改日计谋的首要构成部分。
与区域内的各往来所的配合仍然是芝商所亚太区的要点责任，咱们通过居品交叉授权、技艺托管和算帐措置有盘算推算等多种阵势来竣事这一指标。我将列举一些咱们与区域内的主要配合资伴联系往来所的例子。
在印度，咱们与印度国度证券往来所 （NSE） 和多种商品往来所 （MCX） 就 WTI 和自然气居品授权达成了公约。这使这两家印度往来所大致为印度市集参与者基于这些居品的全球基准上市、往来和结算以卢比计价的繁衍品合约。
在中国，上海黄金往来所自 2019 年以来一直是咱们的配合资伴，上金所将其上海黄金基准授权给咱们，咱们则向其授权 COMEX 黄金期货亚洲现货价钱。
咱们与马来西亚繁衍居品往来所的配合联系已特地十年，BMD的居品在 CME Globex 上进行往来撮合。
临了，咱们还有相互冲销结算系统（MOS），这是芝加哥商品往来所集团和新加坡往来所（SGX）之间的一项翻新配合资伙盘算推算，使国际客户大致将头寸从一家往来所振荡至另一家往来所，以最大戒指地提高财富组合风险料理的活泼性和成果。MOS 是首个国际期货算帐通达类架构，它目前提供以日元和好意思元计价的日经 225 期货、E-mini 富时中国 H50 指数和 E-mini 富时新兴市集指数等居品的相互冲销结算。
一言以蔽之，我想说，在芝商所，咱们一直在探索如何才能最好地逍遥客户的需求。咱们校服咱们需要与其他往来所配合来匡助咱们的客户，这即是咱们得手的原因。
圆桌主理东说念主杨光：感谢拉塞尔·贝蒂先生，亚太区域亦然他们一直发展和配合的要点，同期也有这样多的期货公司和香港的期货公司，亦然他们温平和斥地的对象，容身中国的发展能发射更多的企业，对于芝加哥交易往来所和咱们境内期货市集的发展王人是互利的。再次感谢列位老总的精彩共享。
今天列位往来所的老总围绕缔造天下一流期货往来所、深化境表里市集联通、劳动全球产业安全共享了难得的教悔体会，给了咱们好多念念考。期待在行将到来的2025年，各期货往来所紧紧专揽强监管、防风险、促高质料发展这一干线，进一步确认市集关键和龙头作用，灵验确认期货市集功能，为劳动经济社会发展大局作念出更大的孝敬。临了，再次谢谢列位的精彩共享。第19届中国（深圳）国际期货大会往来所高层圆桌论坛到此阻隔，谢谢大家！
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包袱裁剪：张靖笛