万科从莫得过这样差的收获单。

凭据2024年三季报，万科前三季度罢了生意收入2198.95亿元，同比下落24.3%；归母净利润-179.43亿元，同比下落231.7%；扣非归母净利润-144.68亿元，同比下落221.0%；考虑现款流净额为-48.48亿元，同比下落2160.0%；EPS(全面摊薄)为-1.504元。

然则，本文并非唱衰，动作万科的小激动，我从这份财报中看到了朝阳。

领先是：万科三季度的销售单价在上涨。

凭据财报数据透露的条约销售面积和条约销售金额不错诡计得出，本年上半年万科的条约平均销售价钱为13553元/深广米，而三季度则是13767元/平米，幅度诚然不大，却是实竟然在的上涨。

这不错看作是一个节律的诊疗：如果万科仅仅急于瘦身，那么平价乃至降价抛售是必要条款，异日可能会看到更高的营收和愈加目不忍睹的净利润，但三季度的条约平均售价提高了，异日可期了。

说到净利润，万科尽然亏了近180亿元，这特殊于亏没了一家中微型上市公司的总市值，亦然万科历史上从未有过的情况。

但必须要知谈这些钱，万科是怎样亏的。

下图中（图中单元：万元），是万科利润表变动幅度较大的科目，其中信用减值损失、金钱减值损构怨金钱处置损益占了大头，整个约百亿元左右，且这三项一谈是计入利润表的科目。

由简入繁，先说最粗浅的金钱处置损益，这一项在上半年的金额约为-25.46亿元，主如果处置深圳总部基地技俩所致，很较着：诚然卖楼亏钱了，但影响不到基本盘的运作，还能补充现款流。而第三季度不知谈万科又卖了啥，导致前三季度该科目总数约为-25.37亿元，幸亏还变少了一丢丢。

其次是金钱减值损失：前三季度万科金钱减值损失“2,011,490,431.19元”，将这个数据表述的如斯完竣，是因为这一金额与半年报不成说很接近，而是一模同样。那么上半年的金钱减值损失怎样来的？绝大部分来自于存货跌价准备，其实如故房产售价下落成分导致的。（下图单元：元）

但问题来了，上文仍是提到万科三季度的平均售价是在上涨的，那么三季度计提存货跌价准备是不是不错转回一部分？但前三季度金钱减值损失却与上半年一模同样，这评释万科并莫得将这部分转回，你说这有莫得可能再为年报的惊喜作念准备？

临了是信用减值准备，这部分金额最大，接近55亿元。况兼较上半年大幅加多34亿元，怎样会这样惨？但三季报莫得透露更多细节，且金额较上半年变化太大，是以难以分析，但从上半年的信用减值损失来看，“大筐”其他应收款应该有许多故事，期待年报中有预防的透露。

综上，万科诚然还在亏欠之中，但情况并莫得那么糟。

况兼，即使前三季度亏了近180亿元，三季度亏了近81亿元，但三季度万科的考虑现款流依然是正的，这是人命力的体现。

在债务风险上，万科三季度末的有息欠债较上半年末有小比例的压降，有趣不大。

但流动性风险当下关于万科而言约略仍是不需要有太多担忧，重读下住建部部长倪虹的原话：年底前，将“白名单”项目的信贷领域加多到4万亿。城市房地产融资互助机制要将整个房地产及格技俩皆争取纳入“白名单”，应进尽进、应贷尽贷，餍足技俩合理融资需求。

在“应进尽进、应贷尽贷”的精神下，难谈要缅想万科不在“白名单”之中吗？

钱，不是问题，流动性，不是问题，房价止跌回稳才是要处分的问题，而三季度的万科刚好在这个问题上，作念出了一丝收获，这等于朝阳。

再望望三季报中透露的一段翰墨：受战术利好影响，十一本事市集举座活跃度提高，本集团在十一假期获得精良销售进展，罢了认购金额 102.2 亿元，日均认购较中秋假期增长 113%，其中南边、上海区域来访转机率提高较着，国庆较中秋日均认购提高 2 倍以上。

注：作家握有小数万科股票，但近期无往还筹画。本文以客不雅视角分析，但不组成投资提出。