华源证券股份有限公司田源,田庆争,项祈瑞近期对紫金矿业进行扣问并发布了扣问阐发《收购金矿捏续延迟，量价皆升创佳绩》，本阐发对紫金矿业给出买入评级，现时股价为17.13元。

　　紫金矿业(601899)　　投资重心：　　公司事件：公司发布24年三季报，阐发期内罢了营收2303.96亿元，同比+2.39%；归母净利润243.57亿元，同比+50.68%。其中，Q3罢了营收799.80亿元，同比+7.11%、环比+5.74%；归母净利润92.73亿元，同比+58.17%、环比+5.09%。基本适应市集预期。　　销量自若，铜盈利回落，金银锌盈利捏续延迟。Q3自产矿销量：金17.34吨，环比-1.50%；银117吨，环比+5.90%；铜20.58万吨，环比+2.46%；锌11.09万吨，环比+4.27%。自产矿老本：金233元/克，环比+1.18%；银1.81元/克，环比-1.63%；铜2.29万元/吨，环比+2.06%；锌0.79万元/吨，环比-13.54%。自产矿毛利：金304元/克，同比+8.33%；银3.04元/克，环比+1.00%；铜3.49万元/吨，环比-16.14%；锌0.72万元/吨，环比+25.39%。　　财务用度略增，时期用度相对自若。Q3公司时期用度率为4.05%，环比+0.43pct，主要系财务用度略有增长所致。细分来看：（1）销售用度环比微增0.14亿元至1.79亿元；（2）解决用度环比微增0.85亿元至17.22亿元；（3）研发用度环比微增0.62亿元至4.44亿元；（4）财务用度环比增多3.44亿元至8.98亿元，用度率增0.39pct至1.12%。　　收购加纳金矿，紧要名堂捏续推动：10月9日，拟出资10亿好意思元收购加纳Akyem金矿名堂100%股权，瞻望全矿山寿命周期内年均产黄金约5.8吨。卡莫阿冶真金不怕火厂（50万吨/年）瞻望25年2月投产；巨龙二期瞻望25年底投产，新增铜产量15-20万吨、钼产量0.8万吨；塞尔维亚铜业技改名堂MS矿、VK矿接踵投产，JM矿仍在进行中，一说念建成达产后铜产量达15-16万吨。　　延迟提速，5年规划3年完成：凭据公司《对于畴昔五年（至2028年）主要矿产物产量规划的公告》，将力求提前2年（至2028年）达成原定至2030年罢了的主要经济规划，届时主营矿产物年产量将酿成铜150-160万吨、金100-110吨、锌（铅）　　55-60万吨、银600-700吨、锂（LCE）25-30万吨、钼2.5-3.5万吨界限。　　盈利预测与评级：上调公司2024-2026年归母净利润永诀为332、404和449亿元（前值为311、370和437亿元），同增永诀为57.06%、21.95%和10.99%，对应PE永诀为14X、11X和10X。咱们瞻望功绩捏续高增长，督察“买入”评级。　　风险教唆。名堂缔造不足预期、铜金价钱下落、国际名堂所在国政事波动的风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据诡计，中信证券拜俊飞扣问员团队对该股扣问较为深刻，近三年预测准确度均值高达80.51%，其预测2024年度包摄净利润为盈利331亿，凭据现价换算的预测PE为13.7。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增捏评级5家；往日90天内机构场所均价为20.95。

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