开始：港股那点事

自9月底一揽子利好政策出台,中国钞票树立价值进一步高潮，A股市集往复显赫回暖，但阶段性快涨之后未免濒临波动、分化。在这么的时刻，温煦公司的基本面以寻找更具详情趣的投资契机显得更为枢纽。

近期来看，三季报涌现走向收官，高股息钞票回想市集焦点之列，功绩可连接性、分成踏实性等成为枢纽的基本口试金石。

从上述所在看，A股首家建议一语气性季度分成并积极践行的企业三七互娱无疑是当下颇具不雅察价值的样本之一。近日，三七互娱发布2024年第三季度证据，多重智商共振，撑持股东讲述连接扫尾，或将随之迎来新一轮价值回想。

一、功绩进展彰显韧性，股息率保持可不雅水平

财报透露，前三季度三七互娱实现收入133.39亿元，同比增长10.76%，归母净利润为18.97亿元，举座功绩进展相对安妥，收入范围续立异高。其中，三季度单季营收为41.07亿元，归母净利润为6.33亿。

同期，三七互娱的毛利率为79.12%，与客岁同期基本持平，进一步展现安妥的盈利智商。

放在扫数这个词行业来看，诚然本年以来中国游戏市集保持增长态势，在政策利好下得到新的活力，但市集竞争压力有增无减，比如本年被称为新游竞争浓烈的一年，繁多新游加快干与市集，劫掠玩家的防范力。三七互娱能够取得这么的获利果决彰显韧性。

凭据市集统计贵府，上半年游戏上市公司有超越6成收入下滑，以及近5成出现亏空；现在，就三季报涌现情况来看，游戏上市公司的功绩仍是深广承压。

再来看分成水平，三七互娱公布了新一季度的利润分拨预案，拟向全体股东每10股派送现款股利2.10元（含税），拟现款分成金额约4.66亿元。本年前两个季度，三七互娱已累计实施现款分成9.24亿元，前三季度统统分成将达到近14亿元，占当期归母净利润比例约73%。

相对应的，现在三七互娱的股息率达到约4.78%。

这具体是一个什么样的主张？

以泰斗指数为例，本年9月A股股息率创下历史新高，在这么的情况下上证指数、沪深300指数、万得全A指数的股息率随机介于2%-4%。按照申万一级行业分类，股息率名次最靠前的煤炭、银行行业的股息率永别超越7%、5%。由此可见三七互娱的股息率在市集中的较高位置。

还不错看到，在游戏板块（申万行业分类）中，三七互娱的股息率远远跳动行业平均水平，排在最初位置。

如斯积极的股东讲述策略，不错说蚁集展现了三七互娱对股东讲述的喜爱，向市集传递其算作行业头部企业的包袱感和对将来发展的信心，基本面的优质底色亦可见一斑。

二、多重智商共振，撑持股东讲述连接扫尾

从起源来相识，积极的股东讲述策略背后的撑持是成长性、详情趣，归根结底开始于三七互娱的中枢智商。

基于“极品化、多元化、各人化”策略定位等，三七互娱精确主持产业发展趋势，连接擢升商量质料，期内亦然面面俱到，不绝从中见效。

1）运营品类多元化，极品储备丰富

本年以来，三七互娱在深耕 MMORPG、SLG、卡牌、模拟商量四大基石品类的基础上，开导了摈弃 RPG、失业益智等更多元化、轻度化的产物类型。这背后，其连接鼓舞研运一体，愈加有用的实现长线运营，提高在研产物获胜率，为玩家带来各种化的游戏体验。

具体神色来看，举例，期内三七互娱旗下自研卡牌手游《斗罗大陆：魂师对决》、国风模拟商量手游《叫我大掌柜》迎来上线三周年，均在此节点推出新实质、新玩法，带动产物不休破圈；出海欢腾级产物《Puzzles ＆ Survival》也通过挖掘创意元素等连接擢升用户温煦度和鼎沸度，在7-9月稳居Sensor Tower中国出海手游榜单前十，与前述游戏构成更多元的长青产物矩阵。

同期，三七互娱已推出《时光杂货店》《三国群英传：鸿鹄霸业》《Mecha Domination》《Primal Conquest: DinoEra》《Yes Your Highness》等较多新游。

其中，《时光杂货店》是一款失业模拟商量手游，8月上线后速即展现强劲的市集后劲，三七互娱也便凭借这一新游进一步撬动小游戏市集。市集贵府透露，这款游戏一度拿下iOS免费游戏的首位，更在上线短短几天内闯入畅销榜前哨，抛弃10月7日累计下载量超越890.5万次。

这款游戏能否复制《叫我大掌柜》的获胜，成为又一个长青产物，值得期待。

三七互娱还储备了多款重磅的极品游戏，涵盖西方奇幻、东方玄幻、三国、当代、古风等各种化题材，研究将在将来陆续刊行。

其中，已得到国内游戏版号的产物包括国漫东方玄幻 MMORPG《斗罗大陆：猎魂寰宇》，古风水墨模拟商量《赘婿》、绘本卡通国风模拟商量《时光大爆炸》等，现在正积极鼓舞上线进程。《斗罗大陆：猎魂寰宇》已于近日运转测试招募。此外，权术面向各人刊行的产物包括西方奇幻 MMORPG《诸神薄暮:战胜》、Q 版战争SLG《代号失业SLG》等，这些优质产物具备一定爆款后劲，为连接安妥发展提供了强劲能源。

2）扎根各人市集，产物迭代升级

聚焦外洋市集，三七互娱依托于多年游戏出海警告的千里淀，通过“因地制宜”策略深深扎根各人市集，推动外洋业务安妥发展。

尤为值得一提的是，三七互娱打造出了上线时候超越3年、活水超越百亿的出海欢腾级产物《Puzzles ＆ Survival》，直不雅反馈了其在外洋市集的较强运营力。

同期，本年以来三七互娱迭代出更多题材各种、玩法迥异的优质产物，发力相反化等，不绝增强对外洋玩家的诱骗力，市集进展安妥向好。

举例，算作“三消+SLG”玩法迭代之作的《Puzzles & Chaos》在保留前作《Puzzles & Survival》中枢体验的基础上，大幅擢升好意思术和殊效进展，自上线后屡次踏进各人各地区策略品类畅销榜前二十名；SLG 手游《Mecha Domination》4月在泰西地区慎重上线，诱骗了多数泛用户，极地面拓展传统 SLG 游戏的用户圈层。

三七互娱还选拔“重度游戏轻度化，轻度游戏重度化”的策略，以及将玩法题材及推行素材与中华优秀传统文化深度交融，推动中国故事的各人化抒发，提供出更多独有的游戏实质与体验。

这也为三七互娱不绝开导外洋市集打下了更好的基础。

3）科技上风显赫，加快赋能业务

这一方面，三七互娱已通过自主研发九大中台产物将AI等技能集结游戏研运弥远，并以科技投资进行赋能，更是具有显赫上风，夯实降本增效。

以“图灵”平台为例，三七互娱基于对多年聚集的自有好意思术钞票的连接磨真金不怕火，驾御AI赋能推动2D好意思术联系责任大幅提效，如在变装原画步调，通过实施AI制作2D好意思术的新经过平均可省俭60%-80%工时。

再来看“丘比特”平台，三七互娱通过这一智能研发中台开展AI均衡性测试、好意思术素材翻译、AI 师法学习等一系列技能商议与应用。《斗罗大陆：魂师对决》、《霸业》等多款自研产物有用应用联系功能，从而改善玩家的游戏体验，擢升游戏生命周期。

投资端，三七互娱要点围绕基座大模子、AIGC、“AI+算力”以及交互传感等畛域投资布局，如顺利或曲折投资了智谱华章、百川智能、月之暗面，连接强化其在AI畛域的策略上风，并积极探索投资企业大模子在研运管线的探索应用，买通“算力基础设施—大模子算法—AI应用”的产业链布局，以投资赋能业务的立异可连接发展，构筑产业竞争新上风。

三、结语

总的来说，三七互娱的中枢上风与分成进展再次向市集传递积极信号，展现更强的投资诱骗力。

预测后续，凭借三七互娱所具备的多重智商能够连接驱动产物及市集的破圈发展，相似掀开增量空间，加上政策风向飞动，有望跟着行业景气度擢升开释更多弹性，历久成长详情趣正在不休擢升，也有助于其连接为股东创造价值。