（原标题：果链隐形冠军成色几何？数据揭秘FPC检测确立龙头的“唯一性”）

高盛发表最新盘考申报，瞻望苹果第四财季收入（945亿好意思元）和每股盈利（1.61好意思元将因为iPhone和管劳动务发挥优异，离别高于商场预期的936亿好意思元及1.57好意思元。该行对公司主见价为275好意思元，评级“买入”。该机构暗意，管劳动务应该赓续以中十位数（mid-teens）增长，这成绩于诈欺开销的遥远增长、日益增长的装配基数以及Apple劳动的渗入率提高。

日前，苹果公司在本年秋季新品发布会上认真推出了首款搭载多项AI功能的iPhone 16系列手机，标识着苹果认真进入“苹果智能”时期。瞻望苹果公司将在2025年对iPhone进行一系列首要的预备和工夫更正，这也给供应链合营伙伴带来新的机遇和治愈，也径直带动供应链企业的事迹提高。

果链FPC检测确立的龙头燕麦科技，等于供应链上的一只唯一无二的隐形冠军。辛劳清爽，燕麦科技是一家专注于智能制造规模工业自动化、智能化测试确立与配件的研发、预备、分娩、销售及相干工夫劳动的高新工夫企业，是电子产业智能制造行业专用确立和系统贬责决策提供商。公司当今已荣获国度级专精特新“小巨东说念主”企业、单项冠军示范企业。2015年公司加入苹果供应链，订单节拍踏实，当今客户包括东山精密、日本旗胜、住友电工等公共FPC知名企业，客户认同度高。

三季报营收净利创历史新高

10月18日，燕麦科技(688312)表现2024年三季报，公司营收净利双双两位数增长，尤其是第三季度发挥极端拉风，营收净利均终了翻倍增长。公司第三季度终了营业收入为1.87亿元，同比增长112.98%；归母净利润为4445万元，同比增长149.76%。

第三季度事迹翻倍增长，和产业链生成情势和结算经由谈判。公司中枢工夫家具的收入主要汇注不才半年，一方面受下流FPC行业客户的季节性采购影响，另一方面由于公司对客户发货时刻汇注在每年的1—2季度，而客户验收周期往往在6个月以内，一般下半年公司验收并证据收入。

关于三季报事迹增长的原因，公司暗意，申报期内，公共破费电子行业举座需求复苏，行业迎来事迹进取拐点。公司主业FPC测试确立业务较上年同期终了大幅度增长；同期成绩于公司执续贬抑的强有劲研发插足，前期插足孵化的新业务标的——半导体测试确立业务、车载电子业务在本申报期内也孝顺了一定的营业收入份额。

AI苹果波浪助力主业踏实将来成长可期

2025年将是苹果革命大年，据行业东说念主士暗意iPhone 17有望迎来更多AI端侧工夫、Slim超薄款等革命点。FPC更正较大或为最大增量，其需求量的线性增长将带动测试确立需求量弹性增多，AI端渗入各项智能确立的速率加速，将来跟着苹果公司家具贬抑吐故纳新，产业链对FPC检测确立的需求递加趋势显然。燕麦科技算作果链FPC检测确立龙头将充分受益。

非圭表化、定制化的家具构筑公司“唯一性”

由于FPC测试确立具有非标化、定制化的特色，公司的测试确立只可用于特定的柔性澄澈板的测试，也即当客户需要测试新的柔性澄澈板时就必须新购确立以知足新的测试需求。但每款柔性澄澈板齐有一定的分娩周期，当分娩周期规定后，针对此款柔性澄澈板的测试确立就会闲置，是以关于客户而言动辄数十万元的测试确立只可算作其“低值易耗品”，而非“固定钞票”进行管束。

由于公司家具具有非圭表化和定制化特色，家具研发预备智商、准确识别客户需求的智商及个性化劳动智商是酿成公司盈利智商的重要身分。非圭表化、定制化的家具属性铸就了公司“唯一性”。

“唯一性”工夫储备构建行业护城河

拉长来看，2021年至2023年，燕麦科技的研发开销占比均超20%，2023年研发开销占比越过27%，高居苹果想法股行业前哨。本年前三季度研发插足仍居于果链想法股第二。

公司在稳住基本盘的情况下，积极布局第二成长弧线半导体测试确立，贬抑加高护城河，进一步增厚事迹。公司在半导体测试确立标的，主要家具为MEMS传感器测试确立、SiP芯片测试确立和IC载板测试确立。

破费电子+智驾+东说念主形机器东说念主+低空经济等行业的快速发展极大的助力MEMS传感器商场执续扩容，将来MEMS传感器商场增长后劲较大，确立厂商将充分受益。公司积极布局这一规模，当今气压传感器测试确立已获得国内龙头客户认同，订单接续请托；温湿度传感器测试确立样机已设备完成、IMU传感器测试确立处于demo机设备阶段；SiP芯片测试确立执续为头部客户供货和劳动。

据公司先容，本年加大IC载板测试确立插足力度，处于工夫决策迭代证据和工程样机考证阶段，IC载板测试确立将是将来一段时刻公司加大插足力度的主攻标的之一，将在后续迟缓考证、量产。

据统计，公司在研样式庞大，半年报清爽高达30多项，其中惯性传感器测试系统盘考、高压测试系统研发及IC载板测试ATE的工夫水平齐高居行业当先水平。这些齐是公司“唯一性”工夫储备，执续的研发高插足拔擢了公司工夫壁垒。

高景气赛说念迎来机构高关心

TechInsights申报预测，破费电子行业将来的需求将受到智能家居和可衣服商场的先进工夫家具的推动，到2028年，该行业将以4%的复合年增长率增长，达到接近1.2万亿好意思元。此外，跟着东说念主工智能等革命顶端工夫的整合，破费电子行业将引颈一场工夫变革，推动新的增长后劲。

三季度，破费电子景气度上行，基金司理通过对钞票的再行配置谋求更多热切性。提防到，乔迁管束的兴全交易情势和兴全新视线两只基金均增执燕麦科技，一跃成为第三大和第五大畅通股鼓舞。

三季度以来，共计有116家机构连气儿贬抑，密切关心公司动态和工夫发展。10月22日燕麦科技欢迎鼎萨投资、广发证券、景石投资等多家机构调研，机构对公司气压传感器测试确立暗意出极大的关心度。此外，上证e互动平台亦然吵杂杰出。